Como a China gasta suas reservas bilionárias?:5 rodada grátis

5 rodada grátis É possível ter uma coisa boa5 rodada grátisexcesso?

A pergunta vem do fato5 rodada grátisque, enquanto muitos governos ocidentais têm5 rodada grátisse preocupar com seus crescentes deficit comerciais, a China tem o problema oposto.

Graças ao seu sucesso como país exportador, a China tem as maiores reservas5 rodada grátismoeda estrangeira do mundo. E essas reservas não param5 rodada grátiscrescer - chegaram a um recorde5 rodada grátisUS$ 3,44 trilhões.

Com todos os zeros, essa soma é US$ 3.440.000.000.000, equivalente ao tamanho da poderosa economia alemã.

O conteúdo das reservas é um segredo5 rodada grátisEstado, mas um relatório divulgado anos atrás no periódico China Securities Journal revelou que 65% delas consistem5 rodada grátisdólares, 26%5 rodada grátiseuros, 5%5 rodada grátislibras e 3%5 rodada grátisienes.

A China é a maior detentora5 rodada grátistítulos da dívida do governo americano, depois do Fed (banco central americano). Também tem títulos da dívida5 rodada grátisgovernos europeus, mas não tantos títulos5 rodada grátispaíses periféricos endividados - pelo menos não tantos quanto a zona do euro gostaria.

No pico da crise do euro, a moeda comum europeia subia a cada sinal5 rodada grátisque a China planejava comprar títulos europeus.

Você pode achar que ter um superavit comercial como o chinês seja uma boa notícia. Mas, segundo autoridades do banco central da China, a situação acabou causando um problema, por causa do câmbio fixo chinês.

Desafios

As reservas internacionais ajudam a proteger a moeda5 rodada grátisum país5 rodada grátisataques, já que a venda5 rodada grátismoedas estrangeiras ajuda a sustentar o valor da moeda local. Os bancos centrais aprenderam essa lição após a crise financeira da Ásia,5 rodada grátis1997.

A China permite que o yuan flutue até 1% para mais ou menos, e as reservas ajudam nisso. Mas não está claro qual a quantidade5 rodada grátisreservas que um país realmente precisa.

Não se trata apenas do temor5 rodada grátisque o dólar ou o euro se depreciem. A preocupação é também5 rodada grátisque as reservas contribuam para um excesso5 rodada grátisdinheiro na economia. Isso tem levado ao aumento5 rodada grátispreços, inclusive5 rodada grátishabitação.

Quando um banco central acumula reservas, ele imprime dinheiro (yuan) para comprar os dólares, euros, libras e ienes que acrescenta a essas reservas. Para impedir que isso gere inflação (imagine o que aconteceria se a China imprimisse US$ 3,4 trilhões à5 rodada grátiseconomia, que movimenta US$ 8 trilhões), o BC "esteriliza" suas ações tirando a quantidade5 rodada grátisdinheiro equivalente da economia.

A China faz isso pagando juros ao dinheiro que bancos comerciais depositam no Banco Central, para incentivar os bancos a deixar seu dinheiro ali.

A esterilização tende a ser incompleta, já que os bancos buscam taxas5 rodada grátisremuneração maiores5 rodada grátisoutros investimentos,5 rodada grátisvez5 rodada grátisdeixar todo seu dinheiro no BC.

Além disso, há a preocupação5 rodada grátisque o BC não esteja obtendo um grande retorno nessas reservas, já que os yields (taxas5 rodada grátisjuros)5 rodada grátistítulos das dívidas europeias e americanas são baixos.

Então, a China usa essas reservas para financiar investimentos no exterior. Pequim quer comprar ativos reais - como portos, recursos naturais, tecnologia e companhias financeiras.

Isso contribui para seu objetivo5 rodada grátiscriar multinacionais chinesas.

Política5 rodada grátisexpansão

Ter empresas competitivas globalmente poderia ajudar a China a aumentar5 rodada grátiscapacidade tecnológica e5 rodada grátisprodutividade, algo crucial para sustentar seu crescimento. A China gostaria5 rodada grátisseguir o exemplo5 rodada grátisoutros que enriqueceram - como a Coreia do Sul ou Taiwan - e desenvolver marcas internacionais, como Samsung e HTC.

Essa era a meta quando Pequim lançou5 rodada grátispolítica global,5 rodada grátis2000. O primeiro investimento comercial no exterior foi5 rodada grátis2003-04, na Europa, quando a empresa chinesa TCL comprou a marca francesa Thomson.

Desde então, seus investimentos estrangeiros aumentaram exponencialmente e atingiram níveis recordes, superando os internos - dado que geralmente indica que um país está chegando ao nível5 rodada grátisdesenvolvimento econômico.

A maioria desses investimentos chineses tem ido para outras partes da Ásia, para a América Latina e a Europa.

Para investir no exterior, as empresas chinesas necessitam5 rodada grátisautorização oficial, já que o governo do país é o controlador5 rodada grátismovimentos5 rodada grátiscapitais. Sendo assim, os investimentos chineses vão para onde a China tem interesse5 rodada grátiscrescer - não apenas recursos naturais, mas também tecnologia e serviços com valor agregado. É por isso que os países que mais recebem esses investimentos (com exceção5 rodada grátisHong Kong e Ilhas Cayman) são Austrália, Cingapura e EUA.

Política

No entanto, o capital chinês nem sempre é bem recebido. Investimentos5 rodada grátisorigem estatal podem gerar desavenças políticas, como já ocorreu nos EUA e na Austrália.

E empresas privadas chinesas têm dificuldades5 rodada grátisoperar, por conta da falta5 rodada grátistransparência quanto ao que é privado e o que é ordenado pelo Estado. Isso indica uma necessidade5 rodada grátisreformas na China, para deixar claras as fontes5 rodada grátisfinanciamento5 rodada grátisseus negócios internacionais e a real posse5 rodada grátisempresas chinesas.

Ao mesmo tempo, a China não deve continuar tendo os grandes superavit comerciais do passado.

Em 2012, o superavit caiu para menos5 rodada grátis3% do PIB - chegara a 10% antes da crise5 rodada grátis2008. Os chineses não estão exportando tanto por conta da menor demanda externa, então é improvável que acumulem tantas reservas quanto antes.

Isso também significa que será mais importante que os investimentos chineses no exterior sejam bem vistos, já que a China dependerá mais5 rodada grátismultinacionais produtivas e competitivas para continuar crescendo. E essas empresas precisarão cada vez mais se financiar5 rodada grátismaneira competitiva.

Certamente veremos mais empresas chinesas disputando terreno global. Seu sucesso será importante não apenas para as próprias empresas, mas para o próprio futuro da China.