Os grandes riscos que ameaçam a economia globalapostar no palmeiras2019:apostar no palmeiras

Quanto à China, a desaceleração do crescimento deve continuarapostar no palmeiras2018, após três décadasapostar no palmeirascrescimento estonteante. Mesmo assim, a taxa deve fecharapostar no palmeirascercaapostar no palmeiras6,6%apostar no palmeiras2018, o que é mais que suficiente para produzir uma melhora significativa no padrãoapostar no palmeirasvida dos cidadãos chineses.

A maioria das análises mais conservadoras sugere que a retomada do crescimento global, depois da grande recessãoapostar no palmeiras2008-2009 deve continuar por pelo menos mais um ano - ou mais.

Então, o que são as tais nuvens negras?

'Trumponomics'

É provável que o crescimento nos Estados Unidos seja mais lentoapostar no palmeiras2019. A aceleração do ano passado refletiu os cortesapostar no palmeirasimpostos realizados pelo presidente Donald Trumpapostar no palmeiras2017, com efeitoapostar no palmeiras2018.

Há controvérsia entre os economistas sobre o quanto este impacto vai durar. A medida funcionará como um "empurrão", cujos efeitos diminuem ao longo do tempo, ou terá resultados duradouros sobre os incentivos para trabalhar e investir?

É preciso também levarapostar no palmeirasconta o impacto do banco central americano, o Fed (Federal Reserve). A instituição continuará aumentando as taxasapostar no palmeirasjuros para manter a inflação perto da metaapostar no palmeiras2% ao ano, como fez ao longoapostar no palmeiras2018?

Trump acredita que a ação do Fed é uma ameaça para a economia americana. O Fed, disse ele, "é o único problema da nossa economia".

Na verdade, Trump reforça essa ideia com tanta frequência que seu secretário do Tesouro, Steve Mnuchin, sentiu a necessidadeapostar no palmeirasdizer publicamente que o presidente não tem intençãoapostar no palmeirasdemitir o chefe do Fed, Jerome Powell.

Não está claro também se Trump tem realmente o poderapostar no palmeirasfazer isso, mas o político republicano certamente se recusaria a nomear Powell para outro mandato à frente do Fed quando o período atual acabar,apostar no palmeiras2022 (isto é, se Trump ainda for o presidente dos EUA).

De qualquer forma, a mera perspectiva do presidenteapostar no palmeirasos EUA exercer o que muitos consideram ser uma influência indevida sobre o Fed tem potencial para tumultuar o mercado financeiro. O Fed recebe do Congresso dos EUA a responsabilidade sobre a política monetária do país, o que inclui o poderapostar no palmeirasdefinir as taxasapostar no palmeirasjuros.

A visão mais aceita entre os economistas é aapostar no palmeirasque manter este tipoapostar no palmeirasdecisões afastadas do controle político direto é a melhor forma, no longo prazo,apostar no palmeirascontrolar a inflação.

Há ainda um outro ponto da política econômicaapostar no palmeirasTrump que pode prejudicar o crescimento econômico: o comércio internacional.

Guerra tarifária?

Os Estados Unidos já estão há algum tempoapostar no palmeirasconfrontação aberta com a China, por causa daquilo que Donald Trump chamaapostar no palmeiras"rouboapostar no palmeirastecnologia" das empresas americanas que fazem negócios no país asiático.

Daqui a três meses, as tarifas impostas pelo governo Trump a uma gamaapostar no palmeirasprodutos chineses sofrerão aumentos,apostar no palmeiras10% a 25%. Espera-se que a China retalie os EUA, como fez na primeira rodadaapostar no palmeirasaumentos tarifários.

Trump e o presidente chinês Xi Jinping tiveram algumas conversas recentes sobre o tema, e é possível que a "escalada"apostar no palmeirasagressões seja revertida. Mas não há nada certo.

Além disso há as tarifas americanas sobre o aço e o alumínio - criadas sob o pretextoapostar no palmeirasproteger a 'soberania nacional' dos EUA, e que afetaram um grande númeroapostar no palmeirasparceiros comerciais dos americanos. O Brasil e a Argentina se livraram das tarifas, que poderiam ter causado fortes danos à indústria metalúrgica dos dois países.

Assim, a perspectivaapostar no palmeirasmais tensões no comércio internacional é a primeira nuvem carregada no horizonte.

Diminuição do crescimento na Europa

A Europa tem seus próprios problemas para enfrentar. Os dados econômicos relativos ao terceiro trimestre do ano passado já mostraram uma queda pronunciada no crescimento da zona do Euro.

Uma parte destes dados negativos pode refletir uma quedaapostar no palmeirascurtíssimo prazo, causada quando a União Europeia passou a aplicar novas regras para testesapostar no palmeirasemissãoapostar no palmeiraspoluentesapostar no palmeirasveículos - o que paralisou durante algum tempo essa indústria.

Mas os dados ruins podem também ser o começoapostar no palmeirasuma perda mais significativaapostar no palmeirasvelocidade no processoapostar no palmeirasrecuperação econômica - que nunca foi especialmente forte na Europa.

Um levantamento recente sobre o setor industrial na região mostrou que o desaquecimento continuouapostar no palmeirasdezembro passado - e duas das principais economia do bloco, Itália e França, tiveram retração.

A Europa também tem o seu próprio problemaapostar no palmeirascomércio exterior com que se preocupar: o Brexit. O Reino Unido deve deixar a União Europeiaapostar no palmeiras29apostar no palmeirasmarço. Como exatamente será esta saída ainda é uma questãoapostar no palmeirasaberto - há vários resultados possíveis, alguns dos quais com potencialapostar no palmeirasdestroçar o comércio entre o Reino Unido e o continente.

Recessão a caminho?

Os mercadosapostar no palmeirasações tiveram um período turbulento no fimapostar no palmeiras2018. Muitas bolsasapostar no palmeirasvalores mundo afora tiveram ganhos vultosos no começo do ano, mas que foram revertidos depois. De forma geral, foi o pior ano para os mercados globais desde a crise financeiraapostar no palmeiras2008.

Preços baixosapostar no palmeirasações podem (atenção, podem) ser sinalapostar no palmeirasalertaapostar no palmeirasproblemas econômicos mais generalizados à frente, e até mesmoapostar no palmeirasuma nova recessão - mas não é líquido e certo que isso vá acontecer.

Como disse ironicamente o ganhador do prêmio Nobelapostar no palmeiraseconomia Paul Samuelson, "os indicadoresapostar no palmeirasWall Street conseguiram prever nove das últimas cinco recessões". Os mercados podem dar alarmes falsos.

O mercadoapostar no palmeirastítulosapostar no palmeirasdívidas - que inclui os títulos dos governos - também está mais pertoapostar no palmeirasacender a luz amarela sobre as perspectivas da economia nos EUA.

Um fenômeno conhecido como "curva invertidaapostar no palmeirasrendimentos", observado no fimapostar no palmeiras2018, tem sido um indicativo mais confiávelapostar no palmeirasuma desaceleração econômica, embora não diga quando a recessão vai ocorrer.

O fenômeno acontece quando, num dado momento, títulosapostar no palmeirasdívidas com prazoapostar no palmeirasvencimento mais curto começam a pagar mais aos investidores que os títulosapostar no palmeirasprazo longo - o contrário do que ocorre geralmente.

Dito isso, há economistas sérios que acreditam que os Estados Unidos estão à caminhoapostar no palmeirasuma recessão - não neste ano, masapostar no palmeiras2020. Nouriel Roubini, que previu a criseapostar no palmeiras2008, é um deles. Ele também avisa que a próxima recessão será mais difícil para o governo dos EUA e o Fed que a anterior.

A China também tem com o que se preocupar - ali, há o crescimento das dívidas do governo e das empresas, que pode comprometer a estabilidade financeira do país. Pesquisas recentes com as empresas do país mostram que o númeroapostar no palmeirasencomendas novas recebidas pelas fábricas caiuapostar no palmeirasdezembroapostar no palmeiras2018. É a primeira vez que isso acontece nos últimos dois anos.

Tudo considerado, há boas razões para considerar as perspectivasapostar no palmeiras2019apostar no palmeirasdiante mais nebulosas do que jamais estiveram,apostar no palmeirasanos.

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