Mercado financeiro ensaia 'desembarque silencioso' do governo, diz ex-secretáriocara buat link rtp slotPolítica Econômica:cara buat link rtp slot

A resposta veio como aumento do dólar, queda da bolsa e elevação das taxascara buat link rtp slotjuros futuros (que mostram a expectativa do mercadocara buat link rtp slotrelação à Selic nos próximos anos e acabam sendo um termômetro da percepçãocara buat link rtp slotrisco do país).

"Isso que aconteceu nas últimas duas, três semanas é que essa realidade se abateu no mercado financeiro. Houve uma revisão generalizadacara buat link rtp slotcenários", diz Mendonçacara buat link rtp slotBarroscara buat link rtp slotentrevista à BBC News Brasil.

"Estamos falandocara buat link rtp slotoutro mundo, outro cenário,cara buat link rtp slotque finalmente o mercado financeiro capitulou."

E é cada vez mais difícil pensarcara buat link rtp slotuma reversão, diz ele, com a entrada precoce do elemento da sucessão presidencialcara buat link rtp slot2022 no jogo.

"O executivo puxou essa discussão e agora não tira mais. Então, nós vamos com isso até outubro do ano que vem. Com as incertezas, as pressões... o que só reforça esse cenáriocara buat link rtp slotdesaceleração", pontua.

Sob esse panocara buat link rtp slotfundo, a decepção da elite empresarial e econômica do país com o governo foi ganhando novos contornos.

"Já existe um bom desembarque. Para a maior parte desses agentes, isso é feitocara buat link rtp slotforma silenciosa...atualmente, porém, não mais tanto. Aquele primeiro manifesto,cara buat link rtp slotque todo mundo foi na [pessoa] física, havia empresárioscara buat link rtp slotpeso ali."

Mendonçacara buat link rtp slotBarros se refere ao manifesto "Eleições serão respeitadas", uma reação às ameaças do presidente às eleições no próximo ano.

Bolsonaro faz reiteradamente acusações infundadas e sem provascara buat link rtp slotque a urna eletrônica seria fraudulenta e diz que o país só teria eleições justas com o retorno do voto impresso. Também desfere com frequência ataques contra ministros do STF (Supremo Tribunal Federal) e inflamacara buat link rtp slotbasecara buat link rtp slotapoio que defende uma ruptura institucional por meiocara buat link rtp slotum golpe militar.

O economista foi um dos maiscara buat link rtp slot200 signatários iniciais no manifesto, ao ladocara buat link rtp slotfiguras como o industrial Horácio Lafer Piva, acionista da Klabin, gigante da áreacara buat link rtp slotcelulose e papel, e da empresária Luiza Helena Trajano, presidente do conselhocara buat link rtp slotadministração da rede Magazine Luiza.

Mais recentemente, foi a vez do agronegócio. Sete entidades lançaram um manifestocara buat link rtp slotdefesa da democracia que dizia que o Brasil não poderia se mostrar à comunidade internacional "como uma sociedade permanentemente tensionadacara buat link rtp slotcrises intermináveis oucara buat link rtp slotriscocara buat link rtp slotretrocessos e rupturas institucionais".

E há ainda o manifesto que vinha sendo costurado pela Fiesp (Federação das Indústrias do Estadocara buat link rtp slotSão Paulo) e pela Febraban (Federação Brasileiracara buat link rtp slotBancos), suspenso depois que os bancos públicos Caixa Econômica e Banco do Brasil ameaçaram deixar a Febraban caso o texto fosse divulgado.

Ainda que não tenha sido tornado público, o movimento seria mais um indicativocara buat link rtp slotque já há um desembarque desse grupo: "Eu sou testemunha disso, no mundo que eu consigo olhar, do qual eu consigo falar, é exatamente isso, um desencanto".

Mendonçacara buat link rtp slotBarros diz que "ninguém está encantado pela esquerda", mas que há cada vez mais uma visãocara buat link rtp slotque o caminho pelo atual governo tampouco é uma solução. "E aí todo mundo fica pensando e sonhando com o que se convencionou chamarcara buat link rtp slotterceira via, algo tão desejável quanto difícilcara buat link rtp slotse pôrcara buat link rtp slotpé."

Otimismo exagerado

O mercado financeiro conseguiu segurar o otimismo até meadoscara buat link rtp slotmaio e junho, lembra o economista.

Naquele período, havia uma visãocara buat link rtp slotque a relação dívida/PIB vinha melhorando ecara buat link rtp slotque a arrecadação crescia, além da expectativacara buat link rtp slotque o Congresso passaria reformas com alguma facilidade.

"Tinha uma certa [expectativa para] inflação, mas não era 8%, tinham um certo aumentocara buat link rtp slotjuro, mas não era 8,5%."

Mesmo naquele momento, contudo, a empolgação era exagerada, diz ele. A aparente melhora da parte fiscal sinalizada pela relação dívida/PIB, exemplifica Mendonçacara buat link rtp slotBarros, era uma "ilusão estatística" causada pela aceleração da inflação.

A ideia é que, quando a inflação acelera, o PIB nominal cresce mais rápido (porque os preços sobem, não necessariamente porque a economia produz mais), enquanto o estoque da dívida demora mais a aumentar. Isso porque a dívida pública acompanha o movimento da taxa básicacara buat link rtp slotjuros, elevada pelo Banco Centralcara buat link rtp slotum segundo momento,cara buat link rtp slotreação à inflação. Há, portanto, uma defasagem.

Na avaliação do economista, o mercado também se equivocou na análisecara buat link rtp slotque a agendacara buat link rtp slotreformas caminhariacara buat link rtp slotforma mais célere com a aliança entre o governo e o Centrão. O riscocara buat link rtp slotque a qualidade do que fosse aprovado não valesse a pena — hoje materializado — sempre existiu.

Exemplo recente é a Medida Provisóriacara buat link rtp slotcapitalização da Eletrobras, aprovada com tantos "jabutis" (termo comumente usado para se referir à inclusãocara buat link rtp slotparágrafos completamente alheios ao tema do dispositivo) que, na avaliaçãocara buat link rtp slotentidades do setor elétrico, deve encarecer o custo da energia. E há a reforma do Impostocara buat link rtp slotRenda, que tramitacara buat link rtp slotuma versão com tantas modificações que, hoje, provocaria ainda mais distorções no já complexo sistema tributário brasileiro.

"Evidentemente que o mercado tinha muita vontadecara buat link rtp slotacreditar no cenário otimista porque tinha negócios ali... eu sou consultorcara buat link rtp slotmercado financeiro há 43 anos, já vivi o suficiente pra saber como é isso", pontua.

"Tinha uma filacara buat link rtp slotIPOs [sigla para Initial Public Offering, a estreia na bolsacara buat link rtp slotempresas até entãocara buat link rtp slotcapital fechado], muito business, muito M&A [sigla para Mergers and Acquisitions, fusão e aquisiçãocara buat link rtp slotempresas], que só vai pra frente com cenário otimista. No cenário defensivo essas coisas param, ecara buat link rtp slotfato pararam."

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