Como funciona a 'teoria do mais tolo', que pode levar pessoas a tomarem decisões financeiras erradas:pixbet grátis login

"É uma teoria muito arriscada" que é postapixbet grátis loginprática quando há bolhas no mercado, diz elapixbet grátis loginentrevista à BBC News Mundo, o serviçopixbet grátis loginnotíciaspixbet grátis loginespanhol da BBC.

Bolhas financeiras são entendidas como "explosõespixbet grátis loginirracionalidade"pixbet grátis loginque o preçopixbet grátis loginum ativo aumenta dramaticamente, ultrapassando o que os economistas chamampixbet grátis loginseu valor intrínseco ou essencial.

Aconteceu inúmeras vezes ao longo da história: do crashpixbet grátis login1929 aos "ativos podres" da grande crise financeirapixbet grátis login2008.

Mas houve casos mais antigos do que esses. A primeira grande bolha especulativa da história mundial foi a "mania das tulipas" na Holanda no século 17, quando houve uma euforia coletiva com a comprapixbet grátis logintulipas exóticas. O preço dos bulbospixbet grátis loginflores atingiu níveis tão exorbitantes que as pessoas venderam suas casas para obtê-los e,pixbet grátis loginmeio à euforia, até um mercado para futuras vendas foi criado a partirpixbet grátis loginbulbos não colhidos.

No entanto, a escalada frenética chegou ao fim, quando um dia,pixbet grátis login1637, o preço despencou ,levando a economia holandesa ao caos.

Outro caso bem lembrado na história recente foi a bolha das 'ponto com', quando no final da décadapixbet grátis login1990 o valorpixbet grátis loginalgumas empresaspixbet grátis logintecnologia atingiu níveis astronômicos, apesarpixbet grátis loginnão terem renda real.

De um pontopixbet grátis loginvista racional, explica Bogan, você não compraria algo sabendo que está pagando um preço superfaturado. Mas, do pontopixbet grátis loginvista da teoria do mais tolo, é racional comprar por um preço mais alto se a ideia épixbet grátis loginque haverá outra pessoa a quem você poderá vender mais caro.

É uma decisão especulativa porque o investidor tem certezapixbet grátis loginque pode ganhar dinheiropixbet grátis loginum determinado períodopixbet grátis logintempo. O difícil é saber quando entrar e quando sair do jogo a tempopixbet grátis loginnão se tornar "o mais tolo".

A bolha mais recente é a GameStop, diz a economista, um empresa que não tinha perspectivapixbet grátis loginser lucrativa mas teve as ações valorizadas por uma açãopixbet grátis loginum grande grupopixbet grátis loginpessoas na rede social Reddit, que visava prejudicar os investidores que haviam apostado contra a empresa. Isso fez com que o preço das ações da GameStop disparassempixbet grátis loginforma sem precedentes.

Sinaispixbet grátis loginalerta

O problema com as bolhas é que você só tem a certezapixbet grátis loginque está lidando com uma delas quando elas estouram, diz John Turner, professor da Queen's University Belfast, no Reino Unido, e coautor do livro "Rise and Fall: A Global History of Financial Bubbles" ("Ascensão e Queda: Uma História Globalpixbet grátis loginBolhas Financeiras",pixbet grátis logintradução livre para o português)

No entanto, "certos sinaispixbet grátis loginalerta podem ser identificados" associados às bolhas, explica elepixbet grátis loginentrevista à BBC News Mundo.

Um deles é o aparecimentopixbet grátis loginativos que se tornam muito "vendáveis", ao estilo do que aconteceu com a GameStop.

Outro é quando muitos investidores amadores entram nos mercadospixbet grátis loginações.

Também é um sinal quando as taxaspixbet grátis loginjuros estão muito baixas, sendo, portanto, muito fácil pedir dinheiro emprestado.

"Se olharmos para as açõespixbet grátis logintecnologia nos Estados Unidos, açõespixbet grátis logintecnologia verde, bitcoin, podemos pensar que existe potencialmente uma bolha nesses ativos", diz Turner.

Nem todas as bolhas têm grandes repercussões no nível sistêmico, mas algumas podem se transformarpixbet grátis loginum grande problema para a economia como um todo

"Pode ser muito perigoso quando há dinheiro vindopixbet grátis loginempréstimos na bolha, porque pode ter ramificações horríveis para o sistema bancário e para o resto da economia, como vimos na crise financeirapixbet grátis login2008."

Ninguém descobriu ainda o que exatamente está acontecendo com os mercadospixbet grátis loginações durante a pandemia. Os mercados estão aquecidospixbet grátis loginmeio a uma das piores crises econômicaspixbet grátis logindécadas, gerada pela pandemia.

Alguns economistas estão esperando por uma forte correção nos mercados, mas nem todos concordam.

"Quase todo mundo aponta para os mercadospixbet grátis loginações para sinalizar a existênciapixbet grátis loginuma bolha. Não estou convencidopixbet grátis loginque isso seja verdade", diz Jason Reed, professor do Departamentopixbet grátis loginFinanças da Universidadepixbet grátis loginNotre Dame, no Reino Unido, à BBC News Mundo.

Empixbet grátis loginopinião, os alertas estão vindo do lado do bitcoin, cujo preço acelerou ao pontopixbet grátis loginque a moeda funciona como um ativo especulativopixbet grátis loginvezpixbet grátis loginum substituto para a moeda soberana.

"Veremos preços mais voláteis, mas sem consequências macroeconômicas sistêmicas reais", afirma. "Mas os investidores individuais podem enfrentar danos econômicos reais e isso é algo que vale a pena observar e explorar", ressalva.

"Os tolos são muitos"

Veljko Fotak, professor do Departamentopixbet grátis loginFinanças da Escolapixbet grátis loginAdministração da Universidadepixbet grátis loginBuffalo,pixbet grátis loginNova York (EUA), adverte que a 'teoria do mais tolo' tem um grande problema.

Essa teoria gera a sensaçãopixbet grátis loginque um grande númeropixbet grátis logininvestidores se beneficia com a comprapixbet grátis loginativos sobrevalorizados, enquanto um pequeno grupopixbet grátis loginperdedores, ou um "tolo solitário", fica sem dinheiro quando a festa acaba.

Mas na prática, lembra Fotak, o jogo não funciona assim.

"O grupopixbet grátis loginperdedores, na maioria dos casos, é a esmagadora maioria dos investidores", diz ele à BBC News Mundo.

Por essa e outras razões, o economista se declara céticopixbet grátis loginrelação à teoria do mais tolo.

Fotak argumenta que a evidência mostra que você tem mais probabilidadepixbet grátis loginperder do quepixbet grátis loginganhar quando compra um ativo que está supervalorizado.

E uma das armadilhas é que é muito difícil identificar o perdedor.

Dizem que entre os jogadorespixbet grátis loginpôquer costuma-se dizer que "se você não sabe quem é o burro da mesa, levante-se. Você é o burro".

"Investir na esperançapixbet grátis loginque alguém cometa erros ainda maiores parece, bem, burrice", diz ele.

Em geral, diz Fotak, os mercados "oferecem recompensas assimétricas, com poucos vencedores lucrando generosamente e um grupo maior sofrendo perdas".

"Talvez eu simpatizasse mais com a teoria se a chamassempixbet grátis loginTeoria dos Muitos Tolos", afirma.

"A bolhapixbet grátis loginWall Street"

Fotak argumenta que existem diferentes tipospixbet grátis loginativos cujas avaliaçõespixbet grátis loginmercado foram distorcidas pelas políticas monetárias frouxas das últimas décadas e pelas fortes intervenções dos bancos centrais durante o ano passado,pixbet grátis loginmeio à pandemia covid-19.

"Mas nenhum se destaca tanto quanto os mercadospixbet grátis loginações dos EUA."

Por exemplo, uma das medidas usadas para avaliar se um preço está sobrevalorizado é o conceito "preço/lucro (PE)", desenvolvido pelo Prêmio Nobelpixbet grátis loginEconomia Robert Shiller.

Se aplicarmos essa metodologia às empresas que fazem parte do índice S&P500, as maiores dos Estados Unidos, explica o economista, obtemos um índice um pouco acimapixbet grátis login40. No século passado, essa proporção giravapixbet grátis logintornopixbet grátis login15 ou 16.

Houve apenas dois outros casospixbet grátis loginque vimos essa taxa mais alta, diz Fotak. Em 2009, logo no início da crise financeira global e, antes disso,pixbet grátis login2001, pouco antes do estouro da bolha das pontocom.

Assim, "os precedentes históricos não são animadores", diz o economista. "Embora o mercadopixbet grátis loginações seja onde a bolha é mais visível, nenhuma classepixbet grátis loginativos está imune", acrescenta.

Mas o que mais o preocupa é a "exuberância irracional" dos mercadospixbet grátis logindívida.

"Muitos paralelos podem ser traçados entre os mercadospixbet grátis loginhipotecas do início dos anos 2000 e os mercadospixbet grátis logindívida corporativa dos últimos cinco anos", diz ele.

"Os mercadospixbet grátis logindívida me preocupam sobretudo porque qualquer choque tende a causar contágio e riscospixbet grátis logindesestabilização do sistema financeiro, que, porpixbet grátis loginvez, atinge todos os setores da economia."

Se no futuro houver uma queda no preço das ações, que é o que acontece quando uma bolha estoura, isso provoca uma perda imediatapixbet grátis loginconfiança nos mercados financeiros.

Essa perdapixbet grátis loginconfiança, argumenta Fotak, se traduzpixbet grátis loginmenores taxaspixbet grátis loginpoupança e investimento nos anos subsequentes, com efeitos que podem abranger gerações inteiras.

Porpixbet grátis loginvez, isso leva a uma escassezpixbet grátis logincapital que pode afetar negativamente as taxaspixbet grátis logincrescimento e os níveispixbet grátis loginemprego nas próximas décadas.

Não é um jogo como o pôquer. E não há um pequeno grupopixbet grátis loginperdedores que pode ser caracterizado como "o mais burro".

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