'Fim da deflação': por que Japão deixouvegas sports sga betser último país com juros negativos do mundo:vegas sports sga bet

A exceção japonesa, que agora chega ao fim, foi resultadovegas sports sga betum esforço da autoridade monetária para estimular a economia, prejudicada há anos por um contextovegas sports sga betbaixo crescimento que se refletiavegas sports sga betpreços persistentementevegas sports sga betqueda, entre outros indicadores.

O consenso entre economistas estabelece que,vegas sports sga betuma economia saudável, os preços não devem cair, mas sim subir moderadamente.

Os principais bancos centrais do mundo têm como objetivo que a inflação avance a taxasvegas sports sga bettornovegas sports sga bet2% ao ano.

Mas evitar que os preços caíssem foi durante muito tempo um objetivo difícil para os responsáveis pela economia japonesa.

"O Japão foi um dos poucos [países] que experimentaram com taxasvegas sports sga betjuros negativas; outras [autoridades monetárias] que recorreram a elas, como o Banco da Inglaterra ou o Banco Central Europeu, as abandonaram há muito tempo", explica Ken Kutnner, especialistavegas sports sga beteconomia japonesa da Universidadevegas sports sga betMassachusetts (EUA),vegas sports sga betconversa com a BBC News Mundo (serviço da BBCvegas sports sga betespanhol).

O abandono da política "ultrafrouxa" do Banco Central do Japão, que tinha nas taxas negativas umvegas sports sga betseus instrumentos mais relevantes, marca um pontovegas sports sga betvirada para a terceira maior economia do mundo, que agora entravegas sports sga betnova fase.

Como funcionam os juros negativos

A implementaçãovegas sports sga bettaxasvegas sports sga betjuros negativas é uma medida heterodoxa e considerada radical, que implica que,vegas sports sga betvezvegas sports sga betreceber juros pelo dinheiro depositado nos bancos — o mais comum —, os poupadores têm que pagar juros para manter seus fundos.

O objetivo é incentivar o movimento do dinheiro, favorecendo o investimento e o consumovegas sports sga betdetrimento da poupança.

Embora a medida na prática não se aplicasse às economias dos japoneses comuns, afetava os bancos e outras entidades financeiras, que eram penalizados se não mobilizassem seus recursos através da ofertavegas sports sga betcréditos, investimentos e gastos.

Por que agora os juros negativos estão sendo abandonados

A inflação global tem aumentado persistentemente nos últimos anos.

A altavegas sports sga betpreços tem sido impactada pelas injeçõesvegas sports sga betdinheiro público com as quais os governosvegas sports sga bettodo o mundo tentaram ajudar famílias e empresas durante a pandemiavegas sports sga betcovid-19.

Outro fator são os problemas nas cadeiasvegas sports sga betsuprimentosvegas sports sga betcommodities estratégicas como petróleo e cereais, agravados desde o iníciovegas sports sga bet2022 pelo início da guerra entre Rússia e Ucrânia.

Embora os efeitos tenham sido sentidos mais lenta e suavemente no Japão devido às característicasvegas sports sga betsua economia, o Banco Central do país vinha indicando há algum tempo que um aumento nas taxasvegas sports sga betjuros estava próximo.

Kazuo Ueda, presidente do Banco do Japão, insistiu na necessidadevegas sports sga betalcançar um "ciclo virtuoso" no qual os aumentosvegas sports sga betpreços fossem acompanhados por aumentos nos salários.

Depoisvegas sports sga betmuito tempovegas sports sga betdeflação, os preços no Japão estão subindo há maisvegas sports sga betum ano acima da metavegas sports sga bet2% ao ano, o que incentivou as empresas japonesas a aceitarem aumentos salariaisvegas sports sga betcercavegas sports sga bet5% nos acordos coletivos deste ano.

Na mesma linha, as previsõesvegas sports sga betcrescimento do PIB (Produto Interno Bruto) foram revisadas para cima e um relatório recente do Fundo Monetário Internacional indicou que a inflação no Japão agora se deve a um aumento na demanda, algo especialmente animador quando se tratavegas sports sga betconsumidores tão tradicionalmente relutantesvegas sports sga betgastar como os japoneses.

Tudo isso levou os responsáveis pelo Banco Central do Japão à convicçãovegas sports sga betque "o ciclo virtuoso"vegas sports sga betUeda "se tornou mais sólido" e eles decidiram finalmente cruzar o limiarvegas sports sga betzero nas taxasvegas sports sga betjuros.

A decisão e o momentovegas sports sga betque ela é adotada revelam peculiaridades da economia japonesa.

Enquantovegas sports sga betquase todo o resto do mundo as autoridades monetárias decidiram nos últimos anos pisar no freio da economia e aumentar constantemente as taxasvegas sports sga betjuros, no Japão apenas agora foi decidido pelo menos tirar o pé do acelerador.

Segundo Kuttner, "o Japão levou muito mais tempo do que outros países industrializados para encerrar as políticas expansionistas que se seguiram à pandemia,vegas sports sga betparte porque o Banco Central do Japão já tentou endurecervegas sports sga betpolítica monetária ultrafrouxa no início dos anos 2000 evegas sports sga bet2006, evegas sports sga betambas as ocasiões foi um erro que eles tiveram que corrigir rapidamente".

"Suspeito que desta vez queriam ter certeza antesvegas sports sga betcomeçar a elevar as taxas", diz o especialista.

Por que as taxas negativas foram adotadas

Foi a grande recessão que percorreu o mundovegas sports sga bet2008 que levou os responsáveis pela política econômicavegas sports sga bettodo o mundo a começar a contemplar uma medida incomum e extrema como a implementaçãovegas sports sga bettaxasvegas sports sga betjuros negativas.

À época, pensou-se que incentivar o movimento do dinheiro e do investimento favoreceria o crescimento das economias desenvolvidas, que haviam entradovegas sports sga betuma fasevegas sports sga betcontração e estagnação.

Assim, o Banco Central Europeu, que governa o euro, o Banco da Inglaterra, o da Suécia e alguns outros fixaram taxas abaixovegas sports sga betzero, algo difícilvegas sports sga betimaginar antes da crise.

No Japão, apenasvegas sports sga bet2016 as taxas entraramvegas sports sga betterritório negativo, mas as razões para o fraco ou nulo crescimentovegas sports sga betsua economia e a persistente e prejudicial deflação remontam a antes da crise.

O país perdeu grande parte do dinamismo que o caracterizou após a Segunda Guerra Mundial, quando experimentou um drástico desenvolvimento industrial e tecnológico.

A partir da décadavegas sports sga bet1990, começou a sofrer uma espécievegas sports sga betanemia econômica que os especialistas atribuíram a diversos fatores.

Com uma população muito envelhecida e mais preocupadavegas sports sga betpoupar do quevegas sports sga betconsumir, as empresas japonesas se viram obrigadas a competirvegas sports sga betuma constante espiralvegas sports sga betpreços baixos que minouvegas sports sga betcapacidadevegas sports sga betgerar lucros e, consequentemente,vegas sports sga betinvestir.

Essa foi a tendência até 2013, quando o então primeiro-ministro, Abe Shinzo, lançou um ambicioso programa para revitalizar a economia e o Banco Central começou a disparar uma "bazucavegas sports sga betestímulos", dos quais os mais emblemáticos foram a redução das taxasvegas sports sga betjuros e a compravegas sports sga bettítulos emitidos pelo governo.

Quais resultados as taxas negativas proporcionaram ao Japão

Os economistas fazem um balanço contraditório das taxasvegas sports sga betjuros negativas.

Uma revisão dos artigos acadêmicos publicados sobre o tema não leva a uma conclusão definitiva, nem mesmo no caso do Japão, onde estiveramvegas sports sga betvigor por mais tempo do quevegas sports sga betqualquer outro lugar do mundo.

A maioria dos especialistas concorda que, por si só, elas não foram suficientes para elevar o crescimento econômico, que era o objetivo prioritário quando foram estabelecidas.

Efeitos claros foram uma desvalorização do iene, a moeda japonesa, o que permitiu ao país baratear suas exportações e aumentarvegas sports sga betcompetitividade, e uma redução nos custosvegas sports sga betfinanciamento do Estado, que pagava menos juros pela dívida que emitia.

Mas, da mesma forma, um iene mais fraco afetou negativamente o podervegas sports sga betcompra das famílias e empresas japonesas.

Qual será o impacto do abandono das taxas negativas no Japão

Sempre que as taxas sobemvegas sports sga betqualquer economia, há vencedores e perdedores.

No Japão, o governo terá que enfrentar maiores custos para pagarvegas sports sga betdívida, enquanto aqueles que estão pagando uma hipoteca verão um aumento nos juros do empréstimo.

Enquanto os bancos obterão mais lucros a partir dos empréstimos que concedem, as empresas e famílias terão mais dificuldade para acessá-los.

De qualquer forma, a maioria dos analistas e a reação moderada dos mercados ao anúncio do aumento das taxas levam a crer que não terá efeitos drásticos ou exagerados na economia.

Não devemos esquecer que, embora as taxas não sejam mais negativas, elas permanecemvegas sports sga betzero ou muito próximasvegas sports sga betzero, e o Banco Central do Japão deu sinaisvegas sports sga betque continuará comvegas sports sga betpolítica favorável ao crescimento econômico.

Ninguém acredita que o Banco do Japão embarcarávegas sports sga betuma trajetória sustentadavegas sports sga betaumento das taxas, como fez o Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, para conter os preços e o superaquecimento da economia americana.

Isso se deve à preocupação com uma possível recaída da economia japonesavegas sports sga betseus males mais endêmicos: a deflação e a faltavegas sports sga betcrescimento.

Como Kuttner observa, "os anosvegas sports sga betdeflação parecem ter ficado para trás, mas não podemos esquecer que foram muitos anos assim", uma conclusão que parece ser compartilhada pelas autoridades do Banco Central do Japão.